风尘女子凤姐遭逢死劫，于是拜托疯疯癫癫的命理大师老许（林家栋饰）帮忙化解，怎奈命中注定，难改半分。狂风暴雨之夜，凤姐还是遭到雨夜屠夫的残忍杀戮。机缘巧合，茶餐厅送外卖的小哥阿东（杨乐文饰）意外撞见凶案现场，满地血泊勾起了他心底最为阴暗凶残的欲望。救命来迟的老许懊恼之余，发现阿东的诡异之处。事后他找上门来为阿东算命，得知对方受风水等方面影响，注定性格凶残，并且还会因为杀人遭受二十年的牢狱之灾。为了救助这个青年，老许决定再次为他逆天改命，哪曾想出师未捷，各种厄运也接二连三向老许袭来。正所谓万般皆是命，半点不由人……

本片用一个香港警察从理想青年变成一代枭雄的过程，反应了香港五六十年代的社会问题。1949年，热血青年雷洛（刘德华饰）成为警察。当时，香港警察待遇不高，警察向商户们收取保护费的潜规则蔚然成风，雷洛不愿意和他们同流合污，受到同事们的排挤，也得罪了权倾一时的探长颜同（秦沛饰），面临停职的危险，然而，探长陈统(关海山饰)暗暗欣赏他，对他维护有加。雷洛和杂货店老板的女儿阿霞（邱淑贞饰）两情相悦，但是阿霞的父母不愿意女儿跟着他受苦，百般阻挠。雷洛借酒浇愁，到黑社会的赌场闹事，被人殴打，多亏探长陈统搭救，并帮他筹到了五万元的聘礼。但是，1951年九龙东头村的大火，烧毁了雷洛的美梦。雷洛一家侥幸逃脱，阿霞家人却葬身火海，阿霞本人也音信全无。转眼到了50年代末，雷洛经历了警队派系倾轧，几经浮沉，渐渐适应了香港警界，收保护费的事情也做得得心应手。他有幸娶到了“大捞家”白饭鱼的女儿，美丽泼辣白月娥（张敏饰），靠着岳父的大力支持和自己在镇压1957年九龙暴动中的出色表现，荣升探长。成为探长的雷诺规范了管区内收取保护费的制度，减少了各界冲突，深得上级的器重。恰逢油尖区探长退休，雷洛和颜同都成为了这个职位的有力竞争者，二人各自展开了行动，一时风起云涌，此时，雷洛意外遇见了一个人，让他震惊不已……